ПАРУС

ПАРУС — управляющая компания, которая занимается только коммерческой недвижимостью и работает исключительно с квалифицированными инвесторами. Команда ведёт объекты полным циклом: строит или покупает здание, сдаёт его в аренду, обслуживает и к концу срока фонда продаёт. Почти каждый фонд ПАРУСа собран вокруг одного объекта или одного комплекса и назван по нему, поэтому линейку удобно читать как набор отдельных зданий, которые можно выбирать поштучно.

Во что вкладывают фонды

Основа линейки — склады и логистические комплексы под крупных арендаторов из онлайн-торговли и логистики: Ozon, Wildberries, Сберлогистику, FM Logistic, «Золотое Яблоко». Они стоят в Подмосковье, под Тверью, Нижним Новгородом, Красноярском и Санкт-Петербургом. К складам добавляются офисное здание в Москве, торговый центр в Саратове и сеть районных центров «Место встречи» в жилых кварталах Москвы. Отдельно стоит ПАРУС-МАКС: он не владеет зданиями сам, а покупает паи других фондов компании.

Доход фондов — арендная плата. У складов это обычно один арендатор на весь объект, длинный договор, который часто нельзя расторгнуть досрочно, и ежегодная индексация ставки с привязкой к инфляции. У офисного здания, торгового центра и районных центров арендаторов много, договоры короче, и доход сильнее следует за рыночными ставками.

Как платят и кому доступны

Фонды ПАРУСа платят каждый месяц. Исключение — ПАРУС-МАКС: выплаты от фондов в своём составе он не раздаёт, а направляет на покупку новых паев. Паи всех фондов компании торгуются на Московской бирже, но купить их можно только со статусом квалифицированного инвестора.

На что смотреть до покупки

Первое — сколько у фонда арендаторов. У однообъектного склада весь доход держится на одной компании, и её решение продлить договор или съехать определяет будущее фонда. Второе — как фонд владеет зданием: часть объектов принадлежит фондам напрямую, другие — через цепочку обществ с ограниченной ответственностью, и на их уровне может быть свой банковский долг. Третье — кредиты: большинство фондов ПАРУСа обходятся без них, но у ПАРУС-ОЗН и ПАРУС-Место встречи заёмные деньги есть, и дорогой кредит напрямую уменьшает выплаты.

Сроки у фондов длинные, у некоторых растянуты на десятилетия вперёд. Поэтому выйти из вложения раньше обычно можно только продажей паев на бирже, по той цене, которую дают другие квалифицированные инвесторы, а она может заметно отличаться от расчётной стоимости пая.